زيادة أرباح الشركات في الأسواق الناشئة تعزز استثمارات المستثمرين وتفتح آفاق موجة صعود جديدة
حققت الأسواق الناشئة تقدمًا ملحوظًا في أرباح الشركات، مما أعطى المستثمرين دفعة من الأمل في استمرار موجة الصعود الحالية. وللمرة الأولى منذ أربع سنوات، تجاوزت تلك الشركات تقديرات الأرباح، مما يبرز أن هذه المكاسب تستند إلى تحسن فعلي في الأداء المالي، وليس مجرد طفرة مضاربات كما تم الاعتقاد سابقًا. هذه المعطيات جاءت في تقرير حديث لشبكة “بلومبرج”.
تشير البيانات المستخلصة من بلومبرج إلى أن الشركات المدرجة في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة سجلت متوسط أرباح سنوية تتجاوز التقديرات التي تم وضعها قبل一年، وذلك للمرة الأولى منذ أبريل عام 2022. وقد قادت شركات التكنولوجيا الآسيوية هذا التحسن، بينما امتد النمو ليشمل قطاعات متنوعة مثل شركات تكرير النفط الهندية وشركات الكهرباء البرازيلية.
أدت الزيادة الكبيرة في أسهم الأسواق الناشئة، والتي وصلت إلى حوالي 30% منذ بداية العام، إلى تصاعد مؤشرات تدل على قوة نمو الأرباح، مما يعزز فكرة أن هذه المكاسب تعكس أساسيات اقتصادية قوية بدلاً من كونه مجرد فقاعة استثمارية. وقد دفعت هذه الديناميكية مؤسسات استثمارية مرموقة مثل مورجان ستانلي وجيه بي مورجان تشيس إلى توقع استمرار المكاسب إلى ما بعد الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
في هذا السياق، وصف آرتشي هارت من شركة ناينتي وان يو كيه الوضع بأنه نقطة تحول حقيقية، حيث أن السوق الآن مدعوم بالعوامل الأساسية بعد فترة طويلة من التذبذب. ومن الجدير بالذكر أن متوسط ربحية السهم المرجحة للشركات في مؤشر MSCI تجاوز 95.1 نقطة، متفوقة على التوقعات التي كانت تشير إلى 94.6 نقطة.
هذه القوة في الأرباح قد تشجع مزيدًا من مديري الأصول على تحويل استثماراتهم نحو أسهم الأسواق الناشئة، مما قد يدعم المرحلة التالية من ارتفاع الأسواق. وأشار هارت إلى أن انتقال 5% فقط من تخصيصات المحافظ من الأسهم الأمريكية إلى الأسواق الناشئة يمكن أن يؤدي إلى زيادة ضخمة في الاستثمار في هذه الأسواق نظرًا للفارق الكبير في أحجامها.
وبالرغم من أن شركات التكنولوجيا في الأسواق الناشئة لا تزال تتداول بخصومات كبيرة مقارنة بنظيراتها الأمريكية، إلا أنها تحقق معدلات نمو أسرع في الأرباح، مما يعزز التوقعات الإيجابية بشأنها. على سبيل المثال، يتم تداول مؤشر شركات معدات أشباه الموصلات الأمريكية بمستويات أعلى بكثير من تلك الموجودة في قطاع التكنولوجيا في الأسواق الناشئة، مما يسلط الضوء على الفرص القائمة في هذا المجال.
في إطار أوسع، تشهد الأسواق الناشئة موجة من التعافي بدأت عام 2025، معززة بزيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وبرامج التحفيز الاقتصادي في الصين، بعدما تراجع أداء الأرباح بنسبة 25% بين عامي 2022 و2024 نتيجة الزيادة الكبيرة في أسعار الفائدة.
من بين الشركات التي شهدت أداءً فوق التوقعات، برزت شركة إس كيه هاينكس الكورية الجنوبية التي حققت أرباحًا تفوق التقديرات بنسبة 43%، وكذلك سامسونج للإلكترونيات، التي تخطت توقعات الأرباح بنسبة 16%. في السعودية، اظهرت شركة النفط الهندية فوزًا كبيرًا بتجاوزها تقديرات أرباحها بنسبة 33%، بينما حققت شركة إنيفا البرازيلية نتائج أفضل من المتوقع بنسبة 44%.
ورغم انفراد بعض الشركات بتحقيق نتائج إيجابية، إلا أن الأداء ما زال متفاوتًا بين القطاعات. وقد أكدت جيتانيا كاندهاري من مورجان ستانلي أن الاتجاه العام يتحسن، وهو أمر لم يكن موجودًا على مدار العقد الماضي. ومع ذلك، تبدو بعض القطاعات مثل السلع الاستهلاكية والرعاية الصحية في وضع أكثر صعوبة مقارنة بغيرها.
ختامًا، من الملاحظ أن التعافي لا يزال محدودًا، حيث يتوقع أن يأتي جزء كبير من نمو الأرباح من القطاع التكنولوجي. ومع ذلك، فإن هناك عوامل أخرى تساعد في دعم التوقعات الإيجابية، مثل تحسن الاقتصاد الصيني وارتفاع ثقة المستثمرين مما يدعم الإيجابيات المحتملة في المستقبل.
