البنوك المركزية الكبرى متفائلة بالانتعاش الاقتصادي ولكن المخاطر لا تزال قائمة

البنوك المركزية الكبرى متفائلة بالانتعاش الاقتصادي ولكن المخاطر لا تزال قائمة

تحتل بيانات السياسة النقدية من بنك إنجلترا وبنك اليابان مركز الصدارة بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

بينما رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للنمو الاقتصادي الأمريكي من 4.2٪ إلى 6.5٪ وخفض توقعاته لمعدل البطالة ، أصر رئيس بنك الاحتياطي جيروم باول على أنه من السابق لأوانه رفع التحفيز ، حيث قال إن سياسة التشديد ليست كذلك. هناك مبرر لذلك ، حيث لم ير صانعو السياسة تقدمًا ملحوظًا بشأن التضخم والبطالة ورفضوا المضاربة المنخفضة.

خلال اجتماع السياسة الذي استمر 30 دقيقة ، قال جيروم باول أنه عندما نرى أننا نسير على الطريق الصحيح لتحقيق المزيد من التقدم الجوهري ، سنتحدث قريبًا عن اتخاذ أي قرار خطوة بخطوة.

تحول المستثمرون إلى اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا ، الذي انطلق في الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش يوم الخميس (18 مارس) ، ثم إلى بنك اليابان ، الذي أعلن نتائج اجتماعه يوم الجمعة ، حيث تنظر الأسواق في ماهية السياسات. لعرض أسعار الفائدة وآفاق النمو والسياسات الاقتصادية والمستقبلية في الفترة المقبلة.

بنك انجلترا

جاء قرار بنك إنجلترا وسط ثقة متزايدة في آفاق الانتعاش الاقتصادي في المملكة المتحدة ، وذلك بفضل انخفاض حالات الإصابة بفيروس كورونا في ظل تسارع تطعيمات Covid 19 في المملكة المتحدة ، فضلاً عن توقعات بزيادة طلب المستهلكين. مصاريف الربع الثاني من عام 2023.

بينما يؤجج ارتفاع العائدات المخاوف من ارتفاع التضخم ، تدعمه الأسواق المالية. تداول الأسهم ومن المتوقع أن يترك بنك إنجلترا معايير سياسته النقدية دون تغيير يوم الخميس ، توقع معظم المستثمرين أيضًا مراجعة تصاعدية لتوقعات النمو ، مما قد يؤدي إلى زيادة أسعار صرف الجنيه المصري.

خلال عام 2023 ، خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي إلى 0.1٪ بسبب التداعيات الاقتصادية لفيروس كورونا وقرر ترك أسعار الفائدة معلقة بالقرب من الصفر خلال اجتماعه في مارس.

كما أعرب محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي عن ثقته في توقعات الانتعاش الاقتصادي في المملكة المتحدة وقال إن الاقتصاد قد يؤدي بشكل أفضل من المتوقع في الأشهر المقبلة.

أثر الأداء الاقتصادي في المملكة المتحدة في يناير أيضًا على قرار البنك المركزي بعدم تكثيف برنامج التيسير الكمي الهائل البالغ 895 مليار جنيه مصري والذي كان الحافز المفضل لبنك إنجلترا خلال أزمة كوفيد -19.

تخضع تعليقات صانعي السياسة حول التضخم المستقبلي وتغيرات أسعار الفائدة للتدقيق أيضًا ، حيث يبدو أن لجنة السياسة النقدية منقسمة عبر ميزان المخاطر على آفاق الاقتصاد ، وبينما من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا توقعاته للنمو الاقتصادي إلى نفس المستوى المستوى في اجتماع مايو ، أكد ، أنه من السابق لأوانه قطع الدعم المالي.

اجبة إلى الأسواق المالية بالنظر إلى المستقبل ، فإن أي علامة على رفع سعر الفائدة في وقت أبكر مما كان متوقعًا من شأنها أن تدفع الجنيه البريطاني فوق الدولار الأمريكي واليورو والعملات الرئيسية الأخرى.

ومع ذلك ، حذر المحافظ بيلي من أن السلالات والطفرات الجديدة للفيروس يمكن أن تعرقل وتقوض التعافي ، وشددت لجنة السياسة النقدية على أن موقف السياسة النقدية الحالي لا يزال يتماشى مع البيئة الاقتصادية الحالية.

ما هو التأثير المحتمل لاجتماع بنك إنجلترا على سعر صرف الجنيه البريطاني؟

توقع أحد محللي العملات الأجنبية أن يستمر الجنيه في الارتفاع في سيناريو متفائل في ظل استمرار برنامج التطعيم ضد كوفيد 19 في المملكة المتحدة ، والذي يعد المحرك الرئيسي للجنيه طوال عام 2023 ، وكذلك الفشل من بنك انجلترا كما أن أسعار الفائدة السلبية تدفع أيضًا إلى ارتفاع قيمة العملة البريطانية هذا العام.

إذا أبلغ السياسيون عن زيادة في حركة السعر التالية ، فمن المتوقع أن يرتفع GBP / EUR و GBP / USD ، خاصة وأن البنوك المركزية الأخرى مثل البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي تخطط للحفاظ على أسعار الفائدة بالقرب من الصفر لفترة طويلة. إلى أقصى حد ممكن.

البنك الإحتياطي الفيدرالي

كما هو متوقع ، ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ، وأشارت الغالبية العظمى من أعضاء اللجنة إلى أنهم يتوقعون أن تظل منخفضة حتى عام 2024 على الأقل.

هذا على الرغم من الارتفاع الحاد في التفاؤل بين الأعضاء ، والذي انعكس في التغييرات في توقعاتهم للبطالة والنمو الاقتصادي منذ ديسمبر ، وتسريع إطلاق اللقاح في الولايات المتحدة ، والتحفيز الاقتصادي للرئيس جو بايدن البالغ 1.9 تريليون دولار.

وقد شجعت الأسواق المالية بالتعليقات الصادرة عن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والتي مفادها أن الوقت لم يحن بعد للتخلي عن الدعم السياسي ، على الرغم من أن الاقتصاد الناشئ والتحفيز المالي قد يدفعان التضخم فجأة إلى ما فوق 2٪ (الهدف المعلن). من المحتمل أن تكون دائمة.

تعافت سوق الأسهم بعد تراجعها قبيل إعلان الاحتياطي الفيدرالي ، وارتفعت عائدات السندات قبل الإعلان ولكنها انخفضت بعد قرارات الاحتياطي الفيدرالي ، على الرغم من أن عائدات السندات لأجل 10 سنوات لا تزال عند مستويات ما قبل الوباء.

يعتقد باول أن التحفيز سيكون له تأثير مؤقت على التضخم ، وعلى أي حال ، فإنه يعتقد بحذر أن الوباء وتأثيره الاقتصادي سيظلان تحت السيطرة بإحكام ، لذلك يرى أن السياسة النقدية تظل مناسبة وأن الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج إلى الاستجابة لذلك. زيادة عوائد السندات التي حدثت في الشهر الماضي أو نحو ذلك.

ارتفع العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات ، وهو المعيار الرئيسي لأسعار الفائدة العالمية التي تؤثر على أسواق الأسهم والعملات الأجنبية ، بأكثر من 1٪ إلى 1.64٪ ، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2023.

ارتفاع الين الياباني عقب بيان السياسة النقدية لبنك اليابان

على الرغم من الارتفاع الأخير في الطلب على الأصول الآمنة وسط ارتفاع العوائد ، كان الين الياباني ضعيفًا نسبيًا في أسواق الصرف الأجنبي بسبب قوة الدولار الأمريكي.

مع ذلك ، ارتفع الين الياباني في جلسة التداول الأوروبية يوم الجمعة (19 مارس) عقب صدور بيانات من بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا يومي الأربعاء والخميس ، وكذلك قرار السياسة النقدية لبنك اليابان يوم الجمعة.

كما ارتفعت العملة اليابانية مقابل الأصول ذات العوائد المرتفعة مثل الدولار الكندي ، وهو أحد أكثر العملات ربحية في الأسابيع الأخيرة بسبب ارتفاع عائدات السندات وارتفاع أسعار النفط.

كان قرار بنك اليابان بالإبقاء على أسعار الفائدة عند -0.1٪ والهدف القياسي لعوائد السندات لأجل 10 سنوات عند 0.1٪ متوقعًا على نطاق واسع ، لكن محاولة محافظ بنك اليابان Haruhikokuroda لإخفاء زيادة في الحد الأعلى لعائد السندات لأجل 10 سنوات أوضح من قبل السياسيين الحاليين طرح أسئلة أكثر من الإجابات.

ارتفع الين الياباني بشكل ملحوظ مقارنة بالمنافسين الأكثر خطورة والعملات ذات العوائد المنخفضة مثل اليورو والفرنك السويسري.